澤山氏はどのような領域に注目し、投資をしてきたのか。その問いには「あえて領域は絞らない」と答えた。

澤山氏は「起業家の優秀さ」や「解決しようとしている問題の大きさ」に注目するという。また、多くの投資家が使うフレームワーク「3つのWhy^※1」に対する起業家の答えや「人を集める能力」も、起業家の能力を判断するうえで重視している。

（※1）3つのWhy
Why this？：どういう課題があって、なぜそのソリューションなのか？
Why now？：どうしてそれが今までなかったのか？なぜ今ならできるのか？なぜ他の人はやっていないのか？
Why you？：どうしてそのチームならできるのか？

起業家の業界知識から学ぶことも大切にしている。Coral Capitalは、仮想通貨領域に特化した「レグテック」（レギュレーション×テクノロジー）サービスを提供するBassetに投資している。同社の創業者は、bitFlyerで最高情報セキュリティ責任者とブロックチェーン開発部長を歴任した竹井悠人氏だ。

仮想通貨領域のセキュリティノウハウを持つ竹井氏が、仮想通貨事業に必須なコンプライアンス業務にITを取り込むレグテックに取り組む。その経歴を信頼し、澤山氏は投資を即断即決したという。

澤山氏は、もともとVCを志していたわけではない。学生時代は研究者を目指し、プログラミングやコンピューターシミュレーション、原子力の研究に明け暮れていた。

しかし、大学院1年生の頃、ゴールドマン・サックスでのインターンをきっかけに、「資本主義ど真ん中の世界に興味を持った」という。大学院2年生の夏には、ハーバード大学医学部とマサチューセッツ工科大学の共同研究機関に短期留学。

帰国後はキーエンスの開発職やゴールドマン・サックスのテクノロジー部門から内定を得るも、「金融のど真ん中の方が未知の領域で面白そう」という理由でJPモルガンの投資銀行部門に就職した。

JPモルガンではM&Aアドバイザリーやグローバルオファリングのサポートなどに従事し、超大手企業の数千億円規模の買収に携わるなど経験を積んだ。

入社して3年目、澤山氏は世界的な大不況のあおりを受け、チームごと解雇されてしまう。そんな中、ヘッドハンター経由で野村證券の未上場企業調査部門である野村リサーチ・アンド・アドバイザリー（NR&A）からオファーを受け、転職。ITセクターの未上場企業の調査、評価、支援業務に従事した。

4年間で、フリークアウト、Voyage Group、弁護士ドットコム、GunosyなどのIPOを支援。ここでの経験が「伸びる会社」を見極める今の業務に役立っているという。

JPモルガン、NR&Aを経た澤山氏は、2015年に友人だったJames Riney氏と、米国発祥の500 Startupsの日本向けファンド、500 Startups Japanを立ち上げる。

同社では、 43社に投資したほか、当時の日本では珍しかったSPV（Special Purpose Vehicle）でSmartHRのシリーズBでの15億円調達を支援。2019年にはJames氏とCoral Capitalを設立した。

Coral Capitalの強みについて問うと、「担当制にしていないこと」と教えてくれた。

チーム一丸で臨むのは、投資先への専門的な支援という点でも強みとなる。Coral Capitalでもチーム制を導入する以前は、澤山氏とJames氏が手探りで投資先の採用やPRを支援していた。

しかし、支援できる範囲に限界があり、スケールもしにくい。そこで、グリーで人事経験のある津田遼氏と、マーケティングや広報実績が豊富な吉澤美弥子氏を採用し、採用とPRの支援を任せる方針に切り替えた。

日本にはユニコーン企業が少ないとよく言われる。しかし、澤山氏はその状況を悲観していない。「以前に比べれば、スタートアップが“メガベンチャー”へと成長する環境は醸成されつつある」と語る。

とはいえ、楽天やソフトバンクのように成長するスタートアップはまだまだ多くない。澤山氏は、スタートアップ業界のさらなる成長には「ヒト」が必要だと話す。

そのための打ち手として、Coral Capitalはスタートアップ数十社が一堂に集結するキャリアイベント『Startup Aquarium』を開催。1,000人以上が来場し、730件以上の面談が行われた。参加者の2割以上を、大手企業の勤務者が占めたという。

スタートアップに関する情報発信を行っているオウンドメディア『Coral Insights』も、ほぼ毎日更新し、多様な読者へのリーチを図っている。

さらに、「カネ」に関してもさらなるブレークスルーが必要だ。澤山氏によれば、海外の投資家と起業家をつなぐことが鍵になるという。

澤山氏は、スタートアップを取り巻く「ヒト」と「カネ」が新たなフェーズに差し掛かりつつある現状に「キャズムの突破」を見る。

これまで日本には、100億円規模の出資を受けるスタートアップは少なかった。しかし、メルカリ、Sansan、freeeなどがガラスの天井を突き破ったことで、「日本でもユニコーン企業が生まれるんだ、という期待が投資家たちの中で膨らんだ」と澤山氏は語る。

日本のスタートアップに目を向ける投資家が増えたいま、国内で新たなユニコーン企業が誕生する日も遠くないだろう。